[25.12.24.시황] 엔비디아가 깨어났다! 트럼프와 정책 모멘텀의 시간 [월가 뉴스레터]

기본 정보

핵심 요약

• 미국 3분기 GDP 성장률: 예상치 3.3%를 크게 상회하는 4.3% 기록, 소비자 지출 증가가 주요 원인. 하지만 고소득층 주도 소비로 경기 펀더멘털에 대한 의문 제기. • 엔비디아 주가 상승: H200 칩의 내년 2월 선적 예정 및 중국 우회 판매 소식에 3% 이상 상승. 클라우드 팀 재편으로 빅테크 판매 집중 전략. • 트럼프 대통령의 연준 압박: SNS를 통해 금리 인하를 촉구하며 연준 의장 교체 가능성 시사, 시장 안정화를 위한 의지 표명. UBS는 이러한 상황 속 투자자에게 유연한 자세를 강조하며, 일부 차익 실현 및 위험 분산을 권고. • 암호화폐 시장 부진: ETF 자금 순유출 발생, 제도적 뒷받침 지연, 올드 웨일에서 뉴 웨일로의 손바뀜 현상 발생하며 주식 시장과 디커플링. 캐시우드는 2030년 100만 달러 전망 유지, JP모건은 암호화폐 트레이딩 서비스 준비. • 테슬라 주가 하락: 11월 유럽 전기차 판매량 감소 및 비야디와의 경쟁 심화 우려. UBS는 매도 의견 제시, 캐너코드는 목표 주가 상향 조정하며 엇갈린 전망 제시. • 정책 모멘텀 우위: 엔비디아 H200, 오라클 틱톡 이슈 등 정책 관련 모멘텀이 시장 주도. 실적 시즌에는 재평가 가능성 존재. • 내년 투자 전략: UBS는 기술주, 유틸리티, 금융, 헬스케어 섹터 선호. 빅테크 비중 축소는 불필요, 현금 확보 및 채권/금으로 위험 분산 권장. "구머 대전" (구글 vs. 일론 머스크)으로 대표되는 빅테크 경쟁 심화 예상.

전문가 분석

"# 크리스마스 이브의 시장 신호: 엔비디아의 부활과 트럼프의 정책 신호탄\n\n## 산타 랠리의 전조, 그러나 복잡한 시장 신호들\n\n12월 24일 크리스마스 이브를 맞아 미국 증시는 4거래일 연속 상승세를 기록했다. 하지만 이 상승세 이면에는 복합적인 경제 신호들이 얽혀 있어 내년 시장 전망에 대한 신중한 접근이 필요해 보인다.\n\n가장 주목할 만한 지표는 3분기 GDP 성장률이다. 예상치 3.3%를 크게 웃도는 4.3%라는 수치는 미국 경제의 견고함을 보여주지만, 동시에 연방준비제도가 금리 인하에 소극적일 수밖에 없는 근거가 되기도 한다. 특히 소비자 지출이 GDP 성장을 주도했다는 점에서 미국 내수 경제의 탄력성을 확인할 수 있다. 비자의 예비 데이터에 따르면 연말 소비 지출이 4.2% 증가했고, 전자상거래는 7.8% 급증했다. 전자제품 부문의 5.8% 증가는 AI 시대 고성능 기기에 대한 소비자 수요 확산을 반영한다.\n\n하지만 소비자 신뢰지수가 5개월 연속 하락한 점은 우려스럽다. 이는 GDP 호조와 상반되는 신호로, 고소득층 주도의 소비 증가와 중저소득층의 구매력 부담이 동시에 나타나고 있음을 시사한다. K자형 경기 회복의 전형적인 모습이다.\n\n## 엔비디아의 화려한 복귀, AI 칩 패권 경쟁의 새 국면\n\n엔비디아가 3% 상승하며 189달러에 마감한 것은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 가장 중요한 것은 H200 칩을 내년 2월 선적 예정이라는 소식과 함께, 중국이 싱가포르 회사를 통해 H200 칩을 우회 구매하고 있다는 정보가 전해진 점이다. 이는 미중 반도체 규제에도 불구하고 엔비디아 제품에 대한 실수요가 여전히 강하다는 것을 보여준다.\n\n현재 엔비디아는 호퍼에서 블랙웰 울트라 세대로의 전환기에 있다. 블랙웰 울트라가 내년 3분기까지 시장을 주도하고, 이후 루빈 아키텍처가 등장할 예정이다. AMD, 브로드컴, 마벨 테크놀로지 등이 ASIC 반도체로 위협하고 있지만, AI 시장 자체가 확대되면서 엔비디아의 파이는 오히려 커지고 있는 상황이다.\n\n## 트럼프의 정책 신호와 연준 독립성 논란\n\n트럼프 대통령 당선인이 SNS에 장문의 메시지를 올린 것은 주목할 만하다. 4.3% GDP 성장이라는 호재에도 시장이 금리 인하 지연 우려로 주춤하자, 즉각 시장 달래기에 나선 것이다. 그는 \"미국은 성공에 대한 보상을 받아야 하고, 성공 때문에 무너져서는 안 된다\"며 새 연준 의장이 금리를 인하해야 한다고 강조했다. 나아가 자신과 의견이 다른 사람은 연준 의장이 될 수 없다고까지 말했다.\n\n이는 연준 독립성에 대한 우려를 낳을 수 있지만, 동시에 내년 경기 운용에 대한 트럼프 행정부의 강한 의지를 보여준다. 내각이 내년 경기 호조를 확신하고 있으며, 이를 위해 통화정책까지 적극 활용하겠다는 신호로 읽힌다.\n\n## 한국 시장에 미칠 영향과 시사점\n\n반도체 산업: 엔비디아의 H200 칩 우회 수출 증가는 삼성전자, SK하이닉스 등 한국 메모리 반도체 기업에 긍정적이다. AI 칩 수요 증가는 고대역폭 메모리(HBM) 수요 확대로 이어지기 때문이다. 특히 블랙웰 울트라에서 루빈으로의 세대 전환은 한국 기업들에게 새로운 기회가 될 것이다.\n\n금융 시장: 미국 금리 정책의 불확실성이 커지면서 한국 원화와 금리 정책에도 영향을 미칠 것으로 예상된다. 트럼프 행정부가 연준 독립성을 훼손할 경우 달러화 신뢰도 하락으로 이어질 수 있어, 이는 원화에는 상대적으로 유리할 수 있다.\n\n소비재 산업: 미국 소비 증가 지속은 한국 소비재 수출에 긍정적이다. 특히 전자제품 소비 급증은 삼성, LG 등 가전업체들에게 기회가 될 것이다.\n\n## 내년 전망: 정책 모멘텀에서 실적 모멘텀으로\n\n현재 시장은 정책 모멘텀이 주도하고 있다. 엔비디아의 H200 선적, 우주 항공 관련 행정명령, 틱톡 이슈 등이 모두 정책과 연관되어 있다. 하지만 1월 중순 실적 발표 시즌이 시작되면 실적 모멘텀으로 전환될 가능성이 높다.\n\nUBS는 올해 기술주로 높은 수익을 낸 투자자들에게 일부 수익 실현과 포트폴리오 다변화를 권고했다. 빅테크 비중을 완전히 줄이라는 것은 아니지만, 유틸리티, 금융, 헬스케어 등으로 시야를 넓히라는 조언이다.\n\n암호화폐 시장의 부진도 주목해야 한다. 4주 만에 비트코인 ETF에서 순유출이 발생했고, 기존 투자자(올드 웨일)들이 매도하면서 손바뀜이 진행되고 있다. 이는 암호화폐 시장이 주식시장과 다른 사이클에 있음을 보여준다.\n\n## 결론: 신중한 낙관론이 필요한 시점\n\n크리스마스 이브의 상승세는 분명 고무적이다. 미국 경제의 견고함과 AI 기술 발전, 트럼프 행정부의 친시장 정책 의지가 결합되어 나타난 결과다. 하지만 동시에 금리 정책의 불확실성, K자형 경기 회복, 연준 독립성 우려 등 리스크 요인들도 상존한다.\n\n내년 투자 전략은 기술주 중심은 유지하되 포트폴리오 다변화를 통한 리스크 분산, 그리고 정책 모멘텀에서 실적 모멘텀으로의 전환에 대한 준비가 핵심이 될 것이다. 무엇보다 뇌동매매를 피하고 펀더멘털에 기반한 냉정한 판단이 필요한 시점이다.\n\n태그: 엔비디아, 트럼프정책, 산타랠리, GDP성장, 연준독립성, AI반도체, 금리정책, 빅테크, 암호화폐시장, 한국경제영향"

주제

• [[경제]]
• [[구머 대전]]
• [[산타 랠리]]
• [[암호화폐]]
• [[엔비디아 H200]]
• [[정책 모멘텀]]
• [[테슬라 판매량]]
• [[트럼프 연준 압박]]

키워드

산타 랠리 #GDP 성장률 #엔비디아 H200 #트럼프 연준 압박 #암호화폐 ETF #테슬라 판매량 #정책 모멘텀 #구머 대전

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